废旧模具钢主要指报废、失效或淘汰的各类工模具钢，常见于冲压模、注塑模、压铸模、冷镦模、热锻模等。虽然 "钢" 字在前，但许多模具钢并非普通碳钢，而是含有钼、铬、钒、钨、镍等大量合金元素的合金钢，这正是其回收价值所在。
以常用的冷作模具钢为例，其含碳量较高，并富含铬、钼、钒，具有高硬度、高耐磨性；热作模具钢则注重高温下的强韧性和抗热疲劳，往往含有较多的铬、钼、镍。压铸模具钢、塑料模具钢成分各异。回收时，这些模具钢按牌号、规格、合金含量分开处理，价值差异明显 —— 高合金的优质模具钢，其回收价远高于普通碳钢。
废旧模具钢的回收路径主要有两条：一是整模或模块直接修复翻新、二次利用，适合结构完好、磨损有限的模具，经济效益；二是无法再用的，则按废钢回炉冶炼，回收其中的合金元素。现实中，不少废旧模具因 "成分不明" 被当作普通废钢贱卖，损失了宝贵的合金价值，这是回收环节最值得改进的地方。